行情回顧
回顧國內，滬銅合約主力1405小幅高開于49800元/噸，成交放大拉高，高上探49890元/噸，低下探49460元/噸，滬銅下跌0.16%。交易量下跌，持倉量上漲。外盤方面，倫銅下跌，zg****制造業(yè)數(shù)據(jù)低迷打壓市場，匯豐PMI2月初值達到48.3，此為七個月低點，主要受到新訂單和產出等分項指標影響。庫存減少5825噸至551050噸。
現(xiàn)貨市場
現(xiàn)貨市場上，周一長江現(xiàn)貨報價50350-50450元/噸，升水銅貼水250元/噸，平水銅貼水80元/噸。LME庫存降至2013年2月19日以來低，主要受到年底大部分冶煉廠商備貨影響。現(xiàn)貨市場近期保持高升水，價格較期貨價格保持堅挺。
操作建議
銅價重心從52000一線降至50000，主要受到對于2014年產能持續(xù)釋放，供給充裕影響。阻燃計算機電纜雖然國內外數(shù)據(jù)良好，但是我們仍難看到需求的強勁復蘇，從實際調研結果來看，產業(yè)鏈自上而下開工充足，現(xiàn)貨需求比較旺盛，保持高升水狀態(tài)。另外供需面上，雖然需求增速不及供給增速，供需矛盾依然存在，但是現(xiàn)貨緊俏將支撐銅價，所以我們判斷銅價下跌概率較小，出現(xiàn)小幅反彈概率很大，但空間有限，不會超過52000一線。zg****節(jié)假日期間倫銅連續(xù)下跌后出現(xiàn)反彈，阻燃計算機電纜短期繼續(xù)大幅下行概率偏小，但是市場情緒依然消J，zg****制造業(yè)數(shù)據(jù)低迷打壓市場，匯豐PMI2月初值達到48.3，此為七個月低點，主要受到新訂單和產出等分項指標影響，zg****一季度經(jīng)濟疲軟恐成現(xiàn)實，銅需求預期向空，繼續(xù)維持中期看空觀點。
